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PPTV等待收購不排除與任何資本合作
PPTV等待收購|不排除與任何資本合作
   點擊數:198  更新時間:2013-5-20 9:56:37

  百度宣布全資收購PPS后的第三天,PPTV意味深長的辦了一場主題“The One”的媒體會。PPTV CEO陶闖祝福PPS的同時,亦對經濟觀察報表示,PPTV也不排除接受任何資本合作的可能。

  與PPS賬上還有現金不同的是,PPTV一直被業界盛傳“彈盡糧絕”。陶闖和創始人、總裁姚欣都沒有正面回答錢是不是用光了,只是說,作為增長中且不斷開拓新業務的企業,PPTV是始終有較強的融資需求的。

  已經完成四輪融資的PPTV再獲融資的可能性很小。為此,PPTV在去年開始向包括招商銀行,交通銀行在內的多家銀行和政府扶持基金借貸。招行在給經濟觀察報的采訪回復中確認了該筆借貸。

  正因如此,PPTV加大了尋找宿主接盤。在經濟觀察報的調查中發現,除了視頻公司外,蘇寧云商確實接觸過PPTV,并聯手銀湖回購日本軟銀持有的PPTV股份。

  宿主搜狐

  5月15日,搜狐張朝陽終于憋不住了,在搜狐微博表態,稱搜狐集團有近10億美元現金,不需要為了做視頻投資收購而出售搜狗。但他同時希望積極謀求有機成長和戰略投資相結合的策略。

  搜狐會用“現金+股份”的方式來收購PPTV。其中現金占據大頭,給團隊少量搜狐股份。

  “整個PPTV作價在6億美金以內,不超過6億美金。”一位熟悉PPTV的人士透露。

  按照這個要價,PPTV的估值降低了。2011年,日本軟銀投資2.5億美元時,PPTV保守估值已達到7億美元。

  上述熟悉PPTV的人士透露,搜狐并購PPTV最早將在6月前宣布。

  張朝陽稱不會為買PPTV去賣搜狗,但是通過上市公司融資賣搜狗的錢,必定用來并購PPTV。“誰會用自己賬上的現金去做投資。”保盈投資顧問高級研究員湯逸純認為。

  事實上,PPTV接觸過搜狐多次,陸陸續續談判了10個月。

  搜狐內部人士透露,剛開始是搜狐要價過高,雙方始終對價格感到不滿意。

  當然,雙方都有不滿意的地方。搜狐不滿意PPTV要價高,市場占有率遠小于品牌知名度;PPTV不滿意搜狐的地方,除了不夠大方外,早知道搜狐管理團隊空虛,若干管理團隊離職后,很多業務處于無人拓展的狀態。

  但是優酷整合土豆,愛奇藝整合PPS后,剩下有能力并購PPTV的只有騰訊視頻和搜狐視頻。“對于騰訊視頻來說,客戶端產品旗下不缺。”一位不愿具名的騰訊副總裁透露,騰訊收購PPTV的戰略意義不大。

  去年PPTV營收8億元,其中70%來自廣告,其他則來自一些增值服務,包括用戶付費、與電商及游戲的聯合運營等。“去年4季度實現了盈虧平衡,他們認為今年或許有希望爭取全年盈虧平衡。”陶闖說。

  這不僅安撫了投資人的耐心,也給未來接盤方想象的空間。

  在發布“The One”戰略的當天,PPTV宣布要做互聯網機頂盒PPBOX。這也是繼樂視,小米,百視通……之后,又一家互聯網公司踏入互聯網電視領域。

  做盒子最大的好處是提供穩定的現金流,因為采取的是C2B模式,用戶下訂單后,才會生產。“成本不高,不用擔心任何倉儲物流。”艾媒咨詢CEO張毅認為。

  更為重要的是,這對于PPTV來說可以迅速補充現金流,并造了新的概念。“這是投資人看重的。”張毅認為。

  搜狐內部人士透露,下一步雙方將著手開始整合。對于搜狐來說,搜狐暢游是目前的金主,但是視頻業務將會給未來發展注入無限想象。

  特別是在優酷合并土豆,愛奇藝整合PPS后,又一家超級視頻公司誕生。“對于愛奇藝和搜狐來說,誰能先跑到資本市場,誰的估值就會越大。”視頻行業分析師熊飛認為。

  資方妥協

  “一般來說,基金都有5-8年的結算期。投資時間長了,都要找時機變現。”一位私募股權基金人士表示,“近2年大量基金時間到期,后期高價項目折價出售是經常發生的事,包括外資基金。”

  從成立到現在,PPTV先后獲得四輪融資。與業內相傳的投資人失控不符的是,陶闖告訴經濟觀察報,PPTV管理團隊仍然控股。

  2005年,PPTV獲得日本軟銀(以下簡稱軟銀)50萬美元天使基金;2007年獲得藍馳創投和德豐杰基金等2600萬美元投資;2008年、2009年全球金融危機襲來時,獲得上海市政府的投資;2011年,PPTV再次獲得軟銀2.5億美元注資。

  軟銀投資的同時,PPTV也啟動了上市計劃。“這或許是吸引軟銀這么大筆追加投資最大的地方。”一位私募人士認為。

  但是好景不不長,PPTV在版權采購和市場推廣上投入空前,特別是在體育節目和娛樂節目上。此外,PPTV主打的高清畫質,也是對服務期帶寬要求極高。“他們是市場推廣砸的很猛。”上述熟悉PPTV的人士認為,不得不承認PPTV在品牌上做的不錯。

  去年開始,業內有消息稱,PPTV資金緊張。陶闖沒有正面回答,只是說,企業在發展的過程中總是需要融資的。

  向PE融資無望時,PPTV轉向銀行借貸,因為其有政府投資背景,向銀行借貸也頗為順利。

  在經濟觀察報獲得一份數據中顯示,去年PPTV分別向多家銀行貸款,金額近2億元。其中招商銀行借貸3000萬元,交通銀行5000萬元,浦發銀行1500萬元……還有部分政府扶持基金,貸款利率從6.76%~11%不等。

  招商銀行在給經濟觀察報的采訪郵件中回復,招行確實在去年貸款3000萬元給上海聚力傳媒技術有限公司(PPTV),但該筆貸款在半年后就已還清。

  但這并不是長久之計。面對如此窘境,PPTV開始頻繁向接觸接盤方。頗為戲劇的是,蘇寧云商也曾向PPTV拋出橄欖枝。

  今年3月份,蘇寧曾聯手銀湖,約談軟銀,希望軟銀能將手中持有的PPTV股份賣給自己。蘇寧牽頭的人正是蘇寧副總裁任俊。一位接近任俊的人士透露,蘇寧想通過投資PPTV,獲得未來移動入口。“在張近東的心里,蘇寧云商不只是做一個零售商那么簡單。”

  由于蘇寧和銀湖出價過低,軟銀并未將所持股份出讓。但軟銀對PPTV的心里預期進一步降低。

  就在這時,PPS和百度的談判進展到了關鍵時期。作為同在接觸的PPTV和投資人都表現的異常焦慮。

  上述熟悉PPTV的人士透露,PPS和PPTV雙方有一位共同投資者。他更愿意將PPTV賣給百度,“PPS可以再等兩天,但是PPTV已經等不了了。”

  百度最后認為PPTV報價過高,相比PPS并未有絕對優勢。兩者對于愛奇藝來說,都是移動戰略的入口。

  錯過多次談判機會后,PPTV又加快了同搜狐的談判。前后10個月的接觸,讓雙方的底線進一步降低。

  在與PPTV的談判中,搜狐視頻內部也發生了重大變化,除了CEO鄧曄之外的多名高管相繼離職。

  “這對于PPTV來說是個利好。搜狐視頻和PPTV合并成一個公司后,PPTV的管理團隊的話語權或更為重要。”熊飛說。


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